Eurobond sénégalais 2028 : Remontée de 6,5 % depuis début janvier, un répit conjoncturel dans un contexte tendu

Dakar, le 7 janvier 2026 – Confronté ces dernières semaines à une chute marquée des valeurs de ses euro-obligations, le Sénégal enregistre depuis vendredi 2 janvier une remontée d’environ 6,5 % sur son eurobond arrivant à échéance en 2028.

Le titre s’échange désormais autour de 71 % de sa valeur faciale, contre près de 67 % à son point bas du 18 décembre 2025. Cette évolution, bien que positive, reste analysée avec prudence par les experts, qui y voient un ajustement technique plutôt qu’un retournement durable du sentiment de marché.

Selon l’économiste, financier et analyste quantitatif Seydou Sow, cette remontée s’explique par plusieurs facteurs conjoncturels. Le premier réside dans la communication récente des autorités financières, évoquant des discussions avancées avec le Fonds monétaire international (FMI) et la perspective d’un programme à court terme. Dans un contexte où l’absence d’ancrage FMI pèse lourdement sur la perception du risque souverain, ces déclarations ont contribué à apaiser partiellement les inquiétudes des investisseurs.

Le second facteur tient au passage d’une période de tension élevée en liquidité à la fin de 2025. Le mois de décembre concentrait d’importantes échéances de service de la dette dans un environnement de financement contraint. Le fait que l’État ait honoré ses engagements sans incident majeur a joué un rôle rassurant à court terme, perçue comme un signal de capacité opérationnelle.

Par ailleurs, le succès de la dernière émission obligataire par appel public à l’épargne (APE), clôturée fin décembre avec un taux de couverture supérieur aux attentes, a soutenu le sentiment de marché. Cette opération a démontré la capacité du Trésor à mobiliser des ressources domestiques, réduisant temporairement la perception d’un risque immédiat de liquidité.

Un répit technique, pas une normalisation

Pour autant, Seydou Sow estime que le niveau actuel de l’eurobond 2028 reste révélateur d’une situation financière sous pression. « Les investisseurs continuent d’intégrer des incertitudes importantes quant à la trajectoire budgétaire, aux besoins de financement à venir et à la soutenabilité de la dette à moyen terme », analyse-t-il. Le rebond observé s’apparente davantage à un ajustement technique qu’à une normalisation des conditions de financement.

L’attention des marchés est désormais tournée vers les échéances clés : la conclusion effective d’un accord avec le FMI, essentiel pour restaurer la confiance, faciliter l’accès aux financements concessionnels et améliorer la visibilité macroéconomique. À défaut, une dépendance accrue au marché régional – dans un contexte de remontée progressive des rendements – pourrait continuer à peser sur la structure de la dette. Les agences de notation restent également un point de vigilance, leurs éventuels ajustements impactant directement la valorisation des titres souverains.

Perspectives : Un répit à consolider par des signaux structurants

En définitive, cette remontée constitue un signal de détente à court terme, mais ne lève pas les risques sous-jacents. Le marché semble accorder au Sénégal un répit, dans l’attente de signaux plus structurants. La consolidation durable de la confiance dépendra de la capacité à sécuriser un cadre macroéconomique crédible et soutenable, au-delà des mouvements de prix conjoncturels.

Cette évolution positive, bien que modérée, reflète la résilience des réformes engagées et l’efficacité de la communication officielle. Elle offre une fenêtre pour accélérer les négociations avec le FMI et renforcer la mobilisation des ressources internes, dans la lignée du Plan de redressement économique et social (PRES).

Eurobond sénégalais 2028 : Remontée de 6,5 % depuis début janvier, un répit conjoncturel dans un contexte tendu